9月7日，TrendForce集邦咨询发布最新存储器产业研究报告：2026年第二季度，由于Conventional DRAM（一般型DRAM）合约价显著上涨，全球DRAM产业营收季增59.5%，达到约1547.3亿美元，创历史新高。这一增速不仅远超市场预期，更凸显出AI需求扩张的速度远超原厂供给增长。

三大原厂全面增长，三星靠HBM4率先领跑

三星电子凭借率先导入HBM4量产并出货，第二季位元出货量季增幅度居三大原厂之首，ASP大幅提升，季度营收达609.8亿美元，季增63.4%，以39.4%的市占率稳居第一。三星在HBM领域从追赶者变为搅局者，HBM4量产时间领先竞争对手，为其赢得了宝贵的先发窗口。

SK海力士营收季增37.9%至385.9亿美元，市占小幅下滑至24.9%。值得注意的是，SK海力士的HBM占公司整体出货位元比重为三大原厂中最高，这在HBM单价较低时反而限制了ASP增幅——HBM虽然单价不菲，但位元成本高于Conventional DRAM，拉低了综合ASP。排名第三的美光在产能受限下，产品组合持续偏向高单价的Server DRAM，第二季营收季增达65.5%至360亿美元，市占率微升至23.3%。

成熟制程厂商：被三大厂"挤"出来的红利

三星、SK海力士、美光2026至2027年主要通过加速升级先进制程以提高位元供给，投片规模的扩张则借由优化生产流程、收购洁净室以及从其他产品线调动空间实现小幅上修。这种"先进制程优先"的策略，直接导致成熟制程产品（DDR4、DDR3）的供给被挤压，红利外溢至南亚科、华邦电子、力积电等台湾厂商。

具体来看：南亚科因DDR4、DDR3合约价显著提高，整体营收季增达68.3%至26.12亿美元；华邦电子营收季增75.8%至9.98亿美元；力积电Consumer DRAM产品营收季增幅高达167.8%至1.15亿美元。这些厂商主攻成熟制程产品，第二季动能持续由前三大厂商转换制程后无法满足的需求支撑。力积电更是预计在取得美光制程技术授权后，将积极启动下一波供给扩张。

Q3展望：涨价仍在继续，但幅度开始收敛

展望第三季，TrendForce表示单季位元出货量将持续小量增加，价格方面则因部分大容量RDIMM需求转至中低容量产品，加上PC与智能手机客户对涨价的承受能力有限，预估Conventional DRAM合约价季增幅度缩减至13-18%。其中，原厂大幅收敛供给的Consumer DRAM涨幅最高。

需求侧的核心驱动力依然强劲：LLM模型训练、AI推理刺激AI Server需求，HBM3e、LPDDR5X和高容量RDIMM出货同步成长；更值得关注的是Agentic AI（智能体AI）应用的崛起，正在带动各容量规格的RDIMM拉货——不再局限于最大容量，中低容量RDIMM也开始被大量采购。供给侧方面，原厂库存处于谷底、且新增供给优先满足Server应用，这意味着消费端DRAM供给紧张的局面短期内难以缓解。

结构性行情：不是所有DRAM都在涨，但所有路径都指向AI

当前DRAM市场的核心逻辑可以用一句话概括：AI在抢产能，消费在等供给。三大原厂的先进制程产能被HBM和Server DRAM大量占用，留给消费级DRAM的位元供给持续被压缩。Google此前公开表示"DRAM供给相当紧张，已将服务器DDR4回收利用"，戴尔则称"AI服务器积压订单达950亿美元，存储芯片成最大瓶颈"——这些来自下游客户的声音，从另一个侧面验证了TrendForce的判断。

对模组厂和终端品牌而言，这意味着DDR4等成熟产品的涨价行情可能持续到2027年。但也需要警惕：随着原厂先进制程逐步放量、新产能逐步释放，2027年下半年供需关系可能趋于宽松。当前的高景气不是无限期的——但对2026年而言，DRAM"卖方市场"的格局仍然稳固。