当三星、SK海力士、美光把产能一股脑押向HBM，通用DRAM被“挤”出了供给；价格一路狂飙，而中国长鑫存储（CXMT）恰好站在了这波涨价潮的正风口。

【82%利润率，把三星、SK海力士都甩在身后】

据《日本经济新闻》对全球主要存储厂二季度盈利的分析，并经首尔经济日报、DIGITIMES于9月中旬报道，长鑫存储二季度营业利润率（EBIT基准）达到约82%，超过美光（约80%）、闪迪（约78%）、SK海力士（约76%）、铠侠（约74%）和三星半导体（约70%），位居全球主要原厂之首。

数据上，长鑫二季度营业利润约1.9万亿日元（约合16.57万亿韩元），相比去年同期亏损290亿日元，实现惊天逆转。其客户名单里，阿里、字节跳动、腾讯等国内科技巨头赫然在列。

【赢在哪？同行“让”出来的空间】

韩美三大厂为争抢AI服务器红利，把有限产能优先投向HBM与高附加值服务器DRAM，导致PC、手机等通用DRAM供给被压缩。TrendForce判断，自2026年一季度起，HBM的盈利性已经低于DDR5通用DRAM。

长鑫的主力产品正是通用DRAM，供给缺口直接转化为定价权和利润。换句话说，它不是抢了AI的风口，而是在巨头转身时守住了最紧缺的阵地。

【产能野心：3座厂→6座厂，月产能剑指60万片以上】

据Aju Press 9月11日报道，长鑫计划把现有的3座DRAM工厂扩至6座，月产能从目前约30万片提升至2030年超过60万片；全球DRAM市占率预计从去年的8%，升至2028年的11%、2030年的15%。

另据CFM闪存市场9月11日消息，长鑫上海新厂已启动设备招标流程，若所有投资计划顺利推进，长期整体产能有望达到每月60万片。

【给采购的提醒】

国产通用DRAM的供给弹性和议价空间正在变大。把长鑫纳入备选料号、做双源验证，可能是这轮超级周期里最务实的“避险”动作。